甬兴证券有限公司黄骥，李瑶芝近期对中国巨石进行贪图并发布了贪图评释《中国巨石2024年中报点评：周期底部基本确立，静待需求回暖》，本评释对中国巨石给出买入评级波多野结衣 女同，面前股价为10.79元。

中国巨石(600176)

事件

公司发布2024年半年报，24H1杀青收入77.4亿元，YoY-1.16%，杀青归母净利润9.6亿元，YoY-53.41%，扣非后归母净利润6.3亿元，YoY-50.54%。评释期，罕见常性损益为3.3亿元，其中非流动性金钱搞定损益为2.5亿元。

中枢不雅点

行业底部荡漾，公司苦练内功。凭据中国玻璃纤维工业协会，在阅历了永劫期的市集低迷之后，24H1全行业在复苏行业、规复行业合座利润水时常面基本达成共鸣。企业主动实施产能调控设施，延伸新建坐褥线投产谋划、缩减投产范围、关停到期冷修产线等，从而使玻纤产线增速安逸回落。24H1，行业玻纤产量增速降至2.3%，行业利润总和同比下滑59.7%，比拟一季度收窄向上10pct。据中国巨石官网波多野结衣 女同，24年上半年，公司搪塞充满挑战的市集竞争环境，负重致远提质增效，通过对公司居品的有序复价，以及退换居品结构、加大时期转型升级力度等设施改善盈利身手，加速国表里市集拓荒，居品销量同比杀青大幅擢升，杀青并保抓“热固粗纱人人第一、热塑增高人人第一、电子基布人人第一”。

粗纱销量加多，单价下滑，周期底部基本确立。24H1，公司销售粗纱及成品约152.2万吨，YoY+23%。咱们觉得，销量的加多主要与在产产能的加多关系。据卓创资讯，2023年5月，九江基地20万吨粗纱烽火投产，24年4月埃及1线12万吨粗纱复产。咱们觉得，公司在行业下行期，无间按谋划蔓延产能，且新投产产线智能化过程提高，竞争上风权臣。玻纤行业龙头的扩产更有谋划性。据卓创资讯，2024年5/7月公司淮安一/二线接踵烽火投产，新增粗纱产能20万吨。价钱方面，据财联社，4月底驱动玻纤公司集体复价，咱们觉得本轮玻纤行业周期的价钱底部或基本详情，对公司而言，复价推广需较长周期，咱们揣测加价将在Q3无间有所体现。

电子布销量加多，单价小幅回升。24H1，公司电子布销量4.58亿米，YoY+13%。据嘉兴东说念主民政府官网，公司现在领有9.5亿米的电子布产能，市占率23%，人人第一。受合座需求低迷影响，电子布价钱长久在低位逗留近3年，公司在细纱薄布方面具备较强的市集竞争力。从24年4月份驱动，电子布价钱出现规复性上升。现阶段，电子布行业合座库存不高。瞻望将来，跟着智高手机、家电等赔本品的擢升以及在新兴领域方面的浸透利用加速，电子布价钱擢升具备一定的空间。

投资提议

咱们觉得24Q2已基本确立行业周期底部，无间看好公司在行业上行期的事迹弹性。公司的行业竞争力抓续增强，国外产能布局完善，能充共享受人人经济复苏红利。由于上半年玻纤价钱抓续下落，下调24-26年归母净利润至21.7/28.7/35.8亿元，按9月20日收盘价，对应EPS0.54/0.72/0.90元，对应PE17.1/13.0/10.4，保管“买入”评级。

风险指示

玻纤新增产能开释速率超市集预期，原材料价钱上升超市集预期，卑劣需求增速低于市集预期

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据揣摸，天风证券林晓龙贪图员团队对该股贪图较为深切，近三年预测准确度均值为76.45%，其预测2024年度包摄净利润为盈利23.13亿，凭据现价换算的预测PE为18.6。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增抓评级5家；往时90天内机构野心均价为12.18。

以上践诺为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成波多野结衣 女同，不组成投资提议。