阿里巴巴冷漠的“用户为先，AI驱动”即是再行定调。先为用户创造价值、提高用户体验、措置用户痛点，才气再行启程，加上现时闹热发展的AI驱动，才气进展阿里巴巴大数据、用户多、商家多、品类全的领域效应。这么的阿里巴巴，值得温雅其永久投资价值。

2024年9月，阿里巴巴集团创立25周年，阿里巴巴(09988.HK)崇敬纳入港股通。

此前的8月28日，阿里巴巴公告称，崇敬完成香港双重主要上市(Dual Primary Listing)，成为在港交所和纽交所双重主要上市的公司。9月纳入港股通，浮浅内地资金投资阿里巴巴。面前港股阛阓，最大的增量资金来自港股通，参照面前腾讯、好意思团港股通执仓占比，有望为阿里巴巴港股带来很可不雅的增量资金。

而国度阛阓监督管制总局则在8月30日发布公告，布告阿里巴巴集团完成三年整改，取得精粹生效。

9月4日的讯息是，淘宝APP行将全面接济微信支付，这将符号着阿里系平台和腾讯系平台的互联互通，也符号中国两家最弘远的平台企业在新的场所下超越当年，共同为用户带来便利。

本东谈主也曾是阿里巴巴职工，这几年从行状投资东谈主角度不雅察阿里巴巴，从上述这些事件来分析，我觉得阿里巴巴稳住了阵地，在这个阿里巴巴整改终结、再次启程的9月，试图分析阿里巴巴的明天发展和投资价值，并找出纰谬的投资启发。

开荒电商率先地位

阿里巴巴行为一家全球知名的电子商务和互联网公司，其发展历程中资历了三个阶段。

第一阶段指点东谈主是马云，在其率领下，阿里巴巴从一个袖珍的B2B电商平台发展成为涵盖电商、金融、云预计等多个领域的互联网巨头。

马云自1999年创立阿里巴巴，直至2019年卸任阿里巴巴董事局主席，刚好是中国互联网、挪动互联网和电商闹热发展的20年，阿里巴巴成为了全球率先的平台企业。

这个阶段中国电商固然也曾有几家竞争敌手，如中国早期的C2C电子商务网站易趣网等，但对阿里巴巴齐没形成有劲竞争。

而阿里巴巴在电商领域的发展进程中，凭借其懂中国用户、弘远的平台上风、丰富的商品种类、完善的支付和物流体系以及胁制革命的行状方法，赢得了宽绰破费者的信任和接济，从而在阛阓竞争中取得了率先地位。中枢是面对一个真的空缺的电商阛阓，阿里巴巴胁制得志用户需求、巩固上风和深挖护城河。

出现弘远敌手

跟着阿里巴巴业务的胁制拓展和领域的执续扩大，公司需要更多的专科东谈主才来鼓励各项业务的发展。于是第二阶段指点东谈主变换为陆兆禧、张勇。

在这个阶段，全球化、农村和云预计大数据三大计策固然取得了显贵进展，但不如第一阶段霸占国内电商阛阓那么凯旋。

先看全球化问题，从其发展来看，阿里巴巴在多个阛阓没了先发上风，且遭遇了更强敌手。举例，阿里巴巴于2016年4月布告投资10亿好意思元控股Lazada，而后胁制追加投资，以接济其在东南亚阛阓的膨大和发展。在这么的接济下，Lazada在东南亚阛阓的竞争力胁制提高。但濒临着来自Shopee、TikTok Shop、亚马逊等其他电商平台的弘远竞争压力，还濒临每个国度不同的政策和电商环境，以至地缘政事的影响，阿里巴巴全球化发展远不如当年在中国阛阓遥遥率先，早在2019年，Shopee就已竣事对Lazada的超越，近些年一直稳坐东南亚电商头把交椅。

再如农村计策问题，阿里巴巴花了卓绝5年期间，在寰宇夸口本质运营农村淘宝，其时“让农村更好意思好”的愿景，加上“大家创业，万众革命”的标语，感召了许多当地后生返乡创业。当地政府全力接济物流快递下乡，鼓励农民网购，然则，因多种原因，并不堪利。比如竞争敌手更接地气，拼多多等平台依靠更为便宜的价钱上风，马上赢得了农民的认同。

云预计大数据业务，濒临的问题则是，早期，阿里云在国内上风显贵，其后竞争敌手齐越过了，阿里云成为可替代的禁受。

不错说，在这一阶段，阿里巴巴在许多领域齐遭遇了强有劲竞争敌手。加上被责令整改，期间不再成为阿里巴巴的一又友，其国内电商GMV阛阓份额执续着落，被拼多多和抖音、快手大幅蚕食，直到2024年才再行站稳。

调节，转向正确处所

性吧有你春暖花开

前几年，阿里巴巴营收增长不快，但发展才是硬真谛，不发展就裸露一大堆问题，于是对内调节组织架构了多年，发现仍莫得证据遵守。在这一布景下，蔡崇信、吴泳铭走到前台，公司发展进入第三阶段。

在担任CEO后，吴泳铭冷漠来“用户为先，AI驱动”，这收拢了问题要津，找对了竣事门道。吴泳铭2023年9月致阿里巴巴全员信《用户为先，AI驱动 以创业心态创造更大价值》值得细品，这是为阿里巴巴集团调节定调，初始再行启程。

我为什么看好阿里巴巴的第三阶段？

因为公司冷漠“用户为先”，这是必须的、早就必要的要紧处所调节。一直以来，阛阓齐觉得百度是技巧驱动，腾讯是居品驱动，阿里巴巴是销售运营驱动。彼一时，阿里巴巴的销售运营驱动还是别离时宜，之前高抬高打，全公司从上至下制定KPI(要津绩效预备)，然后围绕KPI要紧。截止中国互联网红利和电商红利快吃完毕，又不顾用户的体验和诉求，遭遇了多样问题。

措置观点即是像腾讯这么，一切以用户价值为依归，得志用户诉求，措置用户痛点，提高用户体验。阿里巴巴前几年用了无数观点，却被竞争敌手“便宜”一招打得难有违背之力。面前阿里巴巴的淘天集团回到了“多、快、好、省”之中我方的“多”的上风——用户多、商家多、品类多、全球化国度也多，以至告白位、告白词齐多。并初始用AI驱动，算法匹配各个角度的“多”，找到了我方上风并找到了改动的阶梯。

跟着用户体验提高，2024年第一季度和第二季度GMV阛阓份额不再下降，淘天集团在鼓励几个纰谬的颐养，首要的是“全站本质”，即是把当年平台和商家破耗了无数东谈主工调优的无数告白位、要津词、告白banner的玩法交给了AI，凭证商家成立的告白预算和投资汇报率，在全站用算法自动优化取得最优，立即提高了升沉率，而况大幅裁汰了东谈主工干预。这次的二季报电话会议说起，当参与的流量越多，数据越多、取得的遵守越好，这么就能进展出阿里巴巴“多”的上风，AI驱动如挖矿雷同，以后淘宝APP将更懂用户，也更懂商家，还能通过算法挑选出优质商家取得更多流量。“全站推”在流量中的渗入会需要几个季度的期间。这无疑将提高 take rate(升沉率)，鸠合对商家和用户的甄别和匹配，还能提高用户惬意度。

其次的颐养是从 9 月初始将收取技巧行状费，基于已完成交游着实收 GMV 收取0.6%，若是一些中小商家的年度 GMV 低于某个阈值，会赐与返还。这有什么公正呢？其实即是跟“全站推”、商家更完善的打分等鸠合起来，让AI驱动得更开通更澈底。

阿里巴巴还有其他磋议提高用户体验和提高交易化率的设施，要津是“用户为先”的起点对了，“AI驱动”的旅途对了，其余具体，只需体验居品和温雅财报进展就好了。

面前来看，阿里巴巴向着正确的处所、清静地再行启程，正如互联网和挪动互联网时期的电商王者雷同，阿里巴巴也有望在AI时期再创光泽，成为更好行状全球用户的一流和机灵的平台企业。其永久投资价值值得可爱。

(作家为资深投资东谈主士。本文不组成投资建议twitter 拳交，据此投资风险繁盛)